“不幻想自己是天才，老老实实按常识做事”——这是松禾资本创始合伙人厉伟近期反复强调的一句话。

从中国资本市场早期探索，到硬科技投资浪潮，再到人工智能带来的产业变革，厉伟经历并参与了中国科技创新最重要的几个阶段。在他看来，时代变化的核心并不只是技术迭代，而是在不确定性中寻找确定性。对于当下的中国创投行业，“常识、耐心与失败”这三个词，尤其值得被重新理解。

一、关于常识：明显违反常识的事，绝大多数是错的

厉伟认为，投资的本质是在未知中保持判断，在疯狂与常识之间寻找平衡。他给出了一条极简的判断法则：明显违反常识的事情，大多数是错的。

但这条法则的另一面同样重要——少数看似疯狂的项目，需要被一层层拆解到第一性原理，再判断其中是否有坚实逻辑。厉伟称之为“尊重常识与理解疯狂”的辩证关系。

在识别真AI与AI包装时，他建议回归第一性原理：软件类项目看是否有独占的优质数据源，硬件类项目看是否有独特技术优势与清晰解决的问题。“没有核心壁垒的项目，大概率是泡沫。”

硬科技投资中，“广撒网、重点捕”是厉伟的策略——先布局赛道，对跑出来的优质企业再追加重注。其投资方向非常明确，围绕“十五五”规划提出的新兴支柱产业和未来产业布局：在新兴支柱产业中重点关注航空航天、低空经济、高端装备、人工智能相关数字经济及新材料；在未来产业中布局量子科技、核聚变、脑机接口、具身智能等。

二、关于耐心：做创业者身边最坚定的“时间合伙人”

“科技创新，需要耐心对待。”厉伟多次强调这一观点。他主张风险投资要保持耐心，成为和创业者一道并肩作战的“时间合伙人”。

这一理念在松禾资本的投资实践中体现得尤为明显。过去10年，厉伟投资了三个不同行业的80后创业者——商汤的徐立、大疆的汪滔以及柔宇科技的刘自鸿。其中既有成功，也有失败，但松禾资本始终保持着长期的陪伴姿态。

2020年厉伟登顶珠穆朗玛峰后，感悟最深的一个词就是“耐心”。登山给他的核心启示是“知止”——懂得适时进退，及时止损也及时止盈。创业者最容易犯的错是高估自身能力，盲目跨越能力边界。而对投资人而言，耐心不是无限等待，而是在正确的方向上给予足够的时间。

三、关于失败：即便回到当年，仍会投资柔宇

厉伟对失败的态度，在柔宇科技这个案例上体现得最为充分。

柔宇曾是松禾资本的重点投资项目，从2012年天使轮开始连续三轮领投或跟投。即便到了后期，厉伟还借给创始人刘自鸿数千万元资金周转。最终柔宇未能成功上市，但厉伟的态度是：即便回到当年，仍会投资。

在他看来，柔宇的核心问题不是技术路线错误，而是创始人急于一步到位拓展ToC业务，且错失上市窗口导致资金链断裂。教训是创始人要多听取专业意见，切勿冒进。

厉伟认为，风险投资接受失败，但必须复盘总结，避免重复犯错。衡量投资人的核心标准首先是帮出资人赚到钱，在此基础上实现社会价值。失败不可怕，可怕的是在同一个地方反复跌倒。

四、关于AI时代：短期泡沫存在，长期趋势确定

厉伟判断，短期AI存在泡沫，大量没有核心能力的公司会被淘汰，但长期AI是改变人类社会的大趋势。

这一轮AI革命和互联网变革有显著差异：互联网多为应用层模式创新，AI是底层技术范式创新。当前AI已上升到国家安全层面的大国竞争，倒逼中国AI自主创新。但中国在数据、应用场景、能源、供应链上有独特优势。

他当前最看好的四个方向：AI芯片基础设施、智能制造落地、AI医疗健康、具身智能改造生活场景。

五、关于长期：不变的是什么？

面对未来十年的变化，厉伟将关注点落回人与时代的关系。技术会不断演进，但独立思考、持续探索、反思能力、善良与长期主义，仍然是个人和企业穿越周期的核心力量。

投资要投“让世界变得更好”的项目。先解决真实社会问题，自然会创造财富，最终推动文明进步。对于年轻人，他建议保持好奇心与独特性、坚持独立思考不断反思、保持好身体健康。

对于投资与人生，厉伟的总结只有一句话：始终坚守常识，保持善良，长期探索未知，相信科技可以让世界变得更好。