8月3日，支付巨头Visa宣布已签署最终协议，将以24亿美元（约162亿元人民币）现金收购行为反欺诈智能领域领先企业BioCatch。卖方为私募股权机构Permira管理的基金及其他股东。整个交易预计将在Visa 2027财年第二季度末（2027年3月底）前完成交割。

AI驱动的诈骗正在失控

这笔交易的发生，有它的时代背景。账户接管和诈骗每年给全球经济造成超过1万亿美元的损失。生成式AI的普及，让攻击成本更低、速度更快、迷惑性更强，银行业正面临由AI驱动的诈骗和账户接管事件的激增。

传统的反欺诈手段主要依赖规则匹配和事后追溯，在AI驱动的攻击面前越来越力不从心。Visa增值服务总裁Andrew Torre直言：“AI、生物识别、身份认证、网络防御和欺诈防范正日益相互关联”。收购BioCatch是Visa“上游阻断网络威胁战略”的一部分，旨在将信任嵌入每一笔交易。

每月分析190亿次交互，在支付完成前拦截欺诈

BioCatch成立于2011年，总部位于以色列特拉维夫。它的核心技术是行为生物识别——通过分析用户与设备交互时产生的行为模式来识别欺诈。

当用户登录网银或进行交易时，BioCatch会持续收集超过3000项匿名行为数据点：键盘敲击节奏、鼠标移动轨迹、触屏手势、设备握持方式、设备是否越狱、是否存在AI代理程序操作等。

这套系统的核心判断逻辑是：真正用户的交互行为具有稳定的个人特征，而诈骗者、机器人或被远程操控的设备会表现出行为异常。例如，当用户突然改变输入习惯、设备遭到远程控制，或者用户在通话过程中按诈骗者指示进行转账时，系统都能识别出异常风险，提醒银行进行额外验证或阻止交易。

目前BioCatch每月分析约190亿次用户交互行为，保护全球18亿台设备和7.6亿用户，服务遍及21个国家的350多家银行客户，其中包括全球100多家最大型银行。

从15个月增值10亿美元的“快生意”

BioCatch的估值在过去一年多时间里经历了快速攀升。2024年3月，Permira以约13亿美元的估值收购了BioCatch的控股权。15个月后，Visa的出价是24亿美元——增值超过10亿美元。

Permira在2023年初首次投资BioCatch，2024年增持至控股权。持有期间，BioCatch的营收和毛利润均增长了约三倍。2025年，公司年度经常性收入增长43%，并在2023年底已突破1亿美元大关，实现EBITDA盈利。2025年，BioCatch还推出了实时银行间金融犯罪情报共享网络BioCatch Trust，被行业评为“2025年最佳诈骗与APP欺诈预防创新奖”。

为什么这对Visa很重要？

收购BioCatch是Visa扩展增值服务业务的最新一步。该业务向金融机构销售欺诈预防、网络安全和分析软件，已成为公司增长最快的部门之一。

过去五年，Visa已在技术和基础设施方面投入超过130亿美元，用于保障支付生态系统安全。但Visa的防御体系此前更多聚焦于支付环节本身。BioCatch的加入，将防线从支付环节进一步前移，覆盖开户、登录和账户操作等阶段。

具体来说，BioCatch的技术可以在三个层面补强Visa的能力：

开户阶段：识别虚假身份和“人头账户”申请

登录与操作阶段：实时检测账户是否被盗用或远程操控

交易前阶段：在资金进入Visa网络之前提前识别风险

Visa的全球网络连接着近14,500家金融机构，年处理交易超过3290亿笔，总金额超过17万亿美元。BioCatch的技术嵌入这个网络后，覆盖范围和影响力将大幅提升。

BioCatch首席执行官Gadi Mazor表示，加入Visa后公司将保留全部管理团队和汇报结构，“我们将继续为同样的金融机构服务，提供市场领先的技术和服务”。

近年来，各大支付龙头正通过并购扩大安全能力。Visa 2024年收购了AI欺诈检测公司Featurespace；竞争对手Mastercard同年以26.5亿美元收购威胁情报公司Recorded Future。24亿美元收购BioCatch，是Visa在这场安全军备竞赛中下的又一步棋。