汤臣倍健跨界AI投资版图：半年4.5亿布局DeepSeek、Kimi等大模型赛道

2026年最魔幻的商业叙事之一，是保健品龙头汤臣倍健成了中国AI大模型赛道最活跃的跨界玩家。

一家卖蛋白粉、维生素的公司，突然出现在DeepSeek、Kimi、阶跃星辰的股东名单里。清单囊括了当下中国AI领域最炙手可热的名字。这不是跨界，是“破界”。

一张极其稀缺的入场券

DeepSeek的融资，是2026年中国AI领域规模最大的单轮融资之一，以超500亿美元估值募资约510亿元。但这场盛宴的入场券极其稀缺。DeepSeek设置了严苛条款：外部资金全部注入创始人梁文锋管理的有限合伙，五年锁定期，不设投票权。不是有钱就能投，需要创始人的信任和产业共识的背书。

汤臣倍健凭什么能上桌？

答案藏在人脉里。6月，汤臣倍健以自有资金1.3亿元投资了天津砺思星灵创业投资合伙企业，占基金总规模6.8亿元的19.12%。这只基金由Monolith砺思资本管理，创始人曹曦是前红杉中国合伙人。基金6月成立，当月就把全部29亿实缴资金投进了DeepSeek。

在一堆国资和券商中间，汤臣倍健成了最大的产业资本出资方之一。多年做LP积累的GP人脉和行业资源，让它拿到了那张极其稀缺的入场券。

半年连落五子，4.5亿元布局AI版图

进入2026年以来，汤臣倍健在科技赛道出手异常密集，短短半年连落5子。粗算下来，今年在AI领域的累计投入已超4.5亿元。

数据来源：汤臣倍健公开公告

所有投资无一例外，全是小额分散参股，单家公司持股比例普遍不足1%，不谋求控制权，纯财务投资的定位十分清晰。

为什么要跨界？账上躺着23亿

一家保健品公司，为什么敢这么投？

第一，不差钱。 截至2025年末，汤臣倍健账上躺着超23亿元货币资金，资产负债率仅20%左右。4.5亿元的AI总投资，占货币资金比例不到14%。即便全部亏损，也伤不到主业根基。

第二，主业有增长压力。 国内保健品行业早已进入存量竞争，公司营收已连续两年下滑——2024年营收68.38亿元，同比下滑超27%；2025年营收62.65亿元，同比再降8.38%。拿着闲置资金分散布局科技赛道，既能对冲主业压力，也能为远期“AI+健康”埋下伏笔。

第三，小额试错，风险可控。 5000万元投芯片、1.3亿元投DeepSeek——单笔投资占比不足2%，属于典型的低成本试错。

一场豪赌，还是一次远见？

汤臣倍健的AI布局，暴露了传统消费企业在存量时代的集体焦虑。

赌赢了，可获得可观的财务回报。赌输了，也不会伤及主业。但对传统企业而言，拿到AI融资入场券不等于拿到未来增长船票，估值回归理性后，能兑现投资回报的只会是少数玩家。

一家卖保健品的公司，成了梁文锋和杨植麟的共同点。这或许是2026年最出人意料的商业故事——也是一场关于存量时代如何寻找第二曲线的激进实验。