LG能源与龙蟠科技签超5万亿韩元LFP大单，双向绑定450亿布局北美储能

8月6日，龙蟠科技（02465.HK）一纸公告在锂电圈激起涟漪。公司与全球电池巨头LG Energy Solution（LGES）签署了为期三年的销售及采购框架协议。根据协议，双方将在2026年1月1日至2028年12月31日期间相互供应磷酸铁锂正极材料及相关原材料。其中，龙蟠科技向LGES销售LFP正极材料的年度上限为90亿元，三年合计270亿元；同时向LGES采购碳酸锂等原材料的年度上限为60亿元，三年合计180亿元。双向交易年度上限总计450亿元。

这不是一份普通的供货协议。它是一份“双向绑定”的战略契约——你买我的正极材料，我买你的碳酸锂。龙蟠科技锁定的是销售渠道与海外市场入场券，LGES锁定的是北美储能电池扩产所需的关键材料供应。

LGES的算盘：北美储能产能冲刺50GWh，LFP材料不能“卡脖子”

LGES对LFP正极材料的渴求，写在它的产能规划里。截至2026年底，LGES计划将全球ESS电池年产能提升至60GWh以上，其中超过80%（即50GWh）布局在北美。公司正在运营和建设的北美ESS生产基地已达5个——密歇根州荷兰工厂与兰辛工厂、俄亥俄州L-H Battery Company、田纳西州Ultium Cells工厂，以及加拿大NextStar Energy工厂。

然而，韩国本土材料供应商长期聚焦三元正极材料，LFP正极材料的国内供应能力相对有限。中国则在LFP材料领域建立了大规模供应链。对LGES而言，在北美储能产能从规划走向量产的关键节点上，LFP正极材料的稳定供应是必须提前锁定的战略资源。

这正是龙蟠科技的价值所在。作为全球市场份额排名前列的磷酸铁锂正极材料制造商，龙蟠科技预计2026年有效产能将达45万吨，2027年底规划总产能65万吨。更关键的是，它的印尼工厂拥有靠近北美市场的物流优势——LGES早在2025年2月就收购了龙蟠科技印尼子公司PT LBM Indonesia 20%的股权。

龙蟠科技的翻身仗：从三年亏损到半年预盈4亿

对龙蟠科技而言，这份协议的意义同样深远。2023年至2025年，公司连续三年亏损，归母净利润分别亏损12.33亿元、6.45亿元、1.73亿元。但今年上半年，公司预计实现归母净利润3.73亿元至4.48亿元，同比实现扭亏为盈。

扭亏的核心驱动力来自磷酸铁锂业务的量价齐升。受益于动力电池及储能电池的发展，公司磷酸铁锂业务收入与销量同步增长，规模效益开始体现。龙蟠科技在公告中表示，与LGES订立框架协议将使集团确保产品的稳定销售渠道及来源，有利于业务增长，并可借助LGES的庞大规模及声誉增强供应链韧性。双向交易也使得集团能够优化采购成本、平衡产能利用率。

战略协同：从“买卖关系”到“利益共同体”

这份协议最值得注意的，不是金额本身，而是“双向绑定”背后更深层的战略意图。

对LGES来说，它不只是在买材料——它在锁定一条供应链。龙蟠科技的印尼工厂、中国产能、以及正在扩建的海外产能，共同构成了一个可以支撑北美LFP电池扩产的供应网络。

对龙蟠科技来说，它不只是在卖材料——它在拿一张通往全球市场的门票。通过LGES的供应体系进入北美储能市场，远比一家中国材料公司自己去开拓渠道要快得多。

双方业务规模的增长已经验证了这条路径的可行性。龙蟠科技向LGES的销售额从2023年的77亿韩元（约3659万元人民币）增长至2025年的3000亿韩元（约14.26亿元）；2026年上半年已达3500亿韩元（约16.63亿元），超过去年全年水平。LGES向龙蟠科技供应的原材料规模也从去年的370亿韩元（约1.76亿元）增长至今年的1377亿韩元（约6.54亿元）。

双向交易规模在扩大，股权纽带也已经建立。这份三年450亿元的框架协议，是双方从“买卖关系”走向“利益共同体”的关键一步。当一家韩国电池巨头和一家中国材料公司在北美储能这条赛道上绑在一起，真正在意的不是谁赢谁输，而是一起把蛋糕做大。