XGP是游戏界最划算的买卖——这句话在过去几年里被无数玩家和媒体反复提及。但一位曾深度参与微软第一方游戏开发的前总监，最近给出了一个不太一样的视角：订阅模式理论上很好，但实际的订阅人数并没有想象中那么多。

一、总监的原话：理论很美，现实很骨感

Mike Brown曾是《极限竞速：地平线5》的创意总监，在微软旗下Playground Games工作了近十年，领导了《地平线4》和《地平线5》的创意方向。他在近期一档播客节目中谈到XGP时表示：

“从理论上看，XGP是一个非常好的模式。玩家付一笔月费就能玩到大量游戏，开发者获得稳定的收入流，平台方拥有可预测的经常性收入。但现实是，订阅人数并没有达到微软内部最初预期的水平。”

Brown进一步指出，XGP的订阅用户增长速度在2025-2026年明显放缓，尤其是在主机端。“PC端的Game Pass仍在增长，但主机端的增长已经基本停滞。对于一款需要投入数亿美元开发的第一方3A游戏来说，仅靠XGP用户的‘分流’很难覆盖开发成本。”

二、XGP到底有多少用户？

微软最后一次正式公布XGP订阅用户数是在2026年1月的开发者直面会上——约3400万。相比2025年初的约2500万，增长了约900万。这个数字听起来很可观，但对比几个数据：

Xbox主机装机量：约8000万台（含Xbox Series X/S和上一代仍在活跃的Xbox One），XGP订阅渗透率约42%

微软内部目标：据The Verge此前报道，微软内部曾希望在2024年达到5000万订阅用户

PS Plus用户数：索尼2025年财报显示，PS Plus订阅用户约4700万

3400万听起来不算少，但对于一个旨在“改变游戏行业商业模式”的平台来说，增长曲线的平坦化是一个需要警惕的信号。

三、为什么XGP的订阅增长慢下来了？

第一，主机市场的天花板。 XGP的核心用户是Xbox主机玩家，而Xbox Series X/S的全球销量约为3500-4000万台。即使每个Xbox用户都订阅XGP（实际上不可能），上限也就4000万。PC Game Pass虽然有所增长，但PC玩家更习惯于Steam等买断制平台，订阅意愿低于主机玩家。

第二，内容投入与订阅收入的差距。 微软每年在XGP内容上的投入超过10亿美元——包括第三方入库费、第一方开发成本和云基础设施。以3400万订阅用户计算，即便平均每用户支付10美元/月，年收入约40亿美元。扣除内容成本后，XGP在2025财年仍未实现盈利。

第三，订阅疲劳的蔓延。 视频流媒体领域已经在经历“订阅疲劳”——用户不愿意同时订阅Netflix、Disney+、Max等多个平台。同样的趋势正在游戏订阅领域出现。玩家必须在XGP、PS Plus、EA Play、Ubisoft+之间做选择，XGP不再是“唯一答案”。

第四，首发入库的商业逻辑受到挑战。 微软第一方游戏首发即入库的策略，在初期确实吸引了大量用户。但随着《星空》《红霞岛》等作品的表现不及预期，“入库游戏质量”开始成为用户续订的核心考量。如果每个月入库的游戏都不对胃口，用户就会取消订阅。

四、XGP模式的深层结构性问题

Mike Brown没有直接批评XGP，但他的言论指向了一个更深层的担忧：订阅模式的用户规模是否足以支撑3A游戏的开发成本？

一款《极限竞速：地平线》级别的游戏，开发成本在2-3亿美元之间。如果它首发即入库，意味着它无法从每份60-70美元的零售中获得收入，而是成为XGP“获客+留客”的成本项。这个模式成立的前提是：XGP的用户基数足够大，并且游戏本身能显著拉动新用户订阅。

但当用户增长放缓时，这个商业逻辑就会受到挑战。Brown在节目中说了一句值得深思的话：“如果XGP只有3000多万用户，那么一款游戏的‘XGP价值’就是固定的，它无法像买断制游戏那样随着销量增长而无限放大收益。”

五、微软的应对：涨价、分层、多元化

面对增长放缓，微软正在调整策略：

价格调整：2026年6月，微软将XGP Ultimate月费从16.99美元上调至19.99美元，并推出了不含首发入库的“标准版”XGP（月费14.99美元）

分层策略：通过不同价位和权益组合，覆盖价格敏感型用户和高端用户

第三方合作：不再强求所有大作首发入库，部分第三方游戏改为“限时入库”或“折扣入库”

这些调整意味着XGP正在从“激进扩张”转向“精细化运营”。

结语

当一个曾深度参与XGP第一方内容开发的核心人物公开说“订阅人数实在不多”时，它揭示了一个行业不愿直面的真相：游戏订阅模式可能永远无法达到视频流媒体的规模。

Netflix拥有超过2.6亿订阅用户，但那是建立在“每周都有新剧、全球用户共享同一内容库”的基础上的。游戏订阅的产能和更新频率不可能达到这个水平——一款3A游戏需要3-5年开发周期，而一部剧集只需要几个月。

XGP是一场伟大的实验，但实验的终局可能不是“游戏界的Netflix”，而是“游戏界的一个重要的选项，但不是唯一选项”。对微软来说，XGP仍然是Xbox生态的核心竞争力，但它需要接受一个现实：3400万用户可能已经接近短期天花板。